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**白云山净利润“凉凉”**

近日，广州市白云山医药集团股份有限公司发布的2024年第三季度报告引起了市场的广泛关注。报告显示，白云山在该季度的营业收入为人民币180.17亿元，同比下降1.08%；归属于上市公司股东的净利润为6.09亿元，同比大幅下滑37.82%。这一数据不仅低于市场预期，也标志着白云山在连续两个季度中净利润出现显著下滑。

白云山作为中药行业的领军企业，其业绩的波动自然牵动着市场的敏感神经。2024年前三季度，白云山的归母净利润累计为31.59亿元，同比下降16.68%。其中，第三季度单季净利润仅为6亿元，创下了近年来的新低。从数据上看，白云山的盈利能力正面临着前所未有的挑战。

那么，是什么导致了白云山净利润的“凉凉”呢？公司方面给出的解释是，受宏观经济波动、市场竞争及行业政策等因素影响，下属子公司销售收入较去年同期减少。然而，这样的解释似乎并不能完全令人信服。毕竟，在相同的大环境下，依然有不少中药企业取得了不错的业绩。

以片仔癀、云南白药、华润三九等上市公司为例，这些公司在2024年前三季度的净利润增长率分别为10.29%、5.02%、20.38%，均明显好于白云山。即使是同样面临挑战的同仁堂和东阿阿胶，其净利润增长率也分别达到了-8.72%和46.74%，远胜于白云山的-16.68%。由此可见，所谓的“宏观经济波动、行业政策因素”似乎只对白云山不利，这显然不是一个合理的解释。

深入剖析，我们可以发现，白云山净利润下滑的背后，其实隐藏着更深层次的问题。一方面，白云山的各项业务毛利率出现了不同程度的下滑。据公司披露，2024年上半年，大南药业务的毛利率减少了1.37个百分点，大健康业务的毛利率减少了1.57个百分点，大商业业务的毛利率也减少了0.49个百分点。毛利率的下滑直接导致了公司盈利能力的减弱。

另一方面，白云山的拳头产品王老吉和金戈也面临着严峻的市场挑战。王老吉作为凉茶市场的领军品牌，其销量却在近年来持续下滑。数据显示，2024年上半年，王老吉大健康实现营收59.97亿元，同比下滑6.29%；净利润11.18亿元，同比下滑10.98%。这一数据反映出王老吉在市场上的表现不如预期，盈利能力有所减弱。而凉茶市场的增速也在逐年下降，新兴饮料品牌和种类的不断增加使得凉茶的市场份额受到挤压。消费者口味的变化也使得凉茶的传统形象和口感难以满足现代消费者的需求。

与此同时，白云山的另一款拳头产品金戈也正在遭遇冲击。作为国内首个“西地那非”，金戈的出现曾打破了外资企业在中国抗ED市场的垄断，实现了国产药物的新突破。然而，随着仿制药红利期的消失和越来越多厂商的入局，金戈正在面临激烈的市场竞争。价格战的打响和国家药品集中带量采购政策的影响也使得金戈的盈利能力受到了严重冲击。

面对如此严峻的市场形势，白云山如何摆脱业绩下滑的阴霾成为了市场关注的焦点。一方面，公司需要加强内部管理，提高运营效率，降低成本费用；另一方面，公司需要加大研发投入，推出更多具有竞争力的新产品，以满足市场需求。同时，公司还需要加强市场营销和品牌建设，提高品牌知名度和美誉度，以吸引更多消费者。

未来，白云山能否重振雄风，我们拭目以待。但无论如何，这次净利润的“凉凉”都给公司敲响了警钟，提醒公司在市场竞争中要保持清醒的头脑和敏锐的洞察力，不断适应市场变化，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。