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**黄金年内创40次新高 金项链卖不动了**

近日，黄金市场再次成为全球关注的焦点，国内金价在年内已创下40次新高，这一消息如同一枚重磅炸弹，震撼了整个金融市场和珠宝行业。2023年以来，金价持续攀升，并在今年一度涨幅超过32%，站上636.75元/克的高位，部分零售品牌如周大福的金价更是一度飙升至826元/克，这样的涨势在人类历史上都极为罕见。然而，在这场黄金盛宴的背后，却隐藏着一个令人费解的现象——金项链卖不动了。

回顾2020年7月的一场研讨会，中泰国际首席经济学家李迅雷曾形容黄金上涨的历史趋势如同活火山，一旦爆发，增幅不仅仅是百分之几，而是几倍。他当时表示，这座活火山已经进入到活跃期，会喷发一下再停停，停了之后马上又会喷发。四年后的今天，李迅雷的预测被市场无情验证，投资者们对此追悔莫及，金价仿佛脱缰的野马，一路狂奔。

在金价高涨的背景下，黄金珠宝市场却遭遇寒冬。北京海淀区某商场的黄金珠宝区域门可罗雀，与商场内熙熙攘攘的顾客形成鲜明对比。11月中旬，周大福挂牌金价为785元/克，尽管相比两周前的826元/克已有所回落，但店员们依然无奈地表示，金价过高，顾客的购买意愿极低。社交网络上，不少消费者纷纷感叹，前两年买的金饰还在500多元/克左右，如今已涨到800多元，让人望而却步。

消费者的购金热情骤冷，让黄金珠宝行业倍感压力。深圳水贝市场，这个全国最大的黄金珠宝交易集散地，如今也显得冷清许多。以往金手镯普遍需要20克到30克，如今不少店铺推出了10克左右的手镯，更有不少商家推出了2-3克的项链、3-4克的手链等轻量化产品。有消费者戏称，这些小克重的金饰戴上都不敢使劲儿，生怕弄断了。

根据中国黄金报和世界黄金协会的联合调研，2024年，更多的从业者选择降低门店的黄金库存，增加小克重产品。低于10克的产品，从2023年的37%大幅提升到2024年的55%以上。这一变化不仅反映了消费者的购买需求，也体现了珠宝行业在金价高涨背景下的应对策略。

然而，即便如此，黄金珠宝市场的销售依然不容乐观。世界黄金协会发布的2024年三季度《全球黄金需求趋势报告》显示，2024年三季度，中国市场金饰需求为103吨，尽管环比有所反弹，但在金价和经济因素的综合影响下，金饰消费较去年同期下降34%，是2010年以来需求最疲软的三季度。全球金饰消费总量也同比下降12%至459吨。

周大福、老凤祥等金店也面临严峻挑战。周大福财报显示，三季度（7月-9月）内地直营店及加盟店的同店销售额分别同比下降24.3%和20.3%，内地营业额同比下降19.4%。老凤祥的三季报也显示，其前三季度营业收入同比下降15.28%，净利润同比下降14.2%；而第三季度营业收入同比下降41.89%，净利润同比下降65.25%。

尽管金饰消费遭遇寒冬，但黄金的投资需求却持续增长。2024年三季度，全球黄金投资需求达364吨，同比增长达132%。其中，黄金ETF在第三季度净流入95吨，总资产管理规模达到2710亿美元，成为推动金价上涨的主要力量。欧美投资者重新回归黄金市场，机构投资者的追涨热情高涨，地缘政治风险和降息前景成为驱动黄金ETF流入的重要因素。

在中国市场，尽管第三季度金条和金币投资需求同比有所减弱，但仍高于五年季度均值。基于上半年需求的异常强劲，前三季度的黄金零售投资需求仍创下2013年以来的新高。央行购金也是过去两年黄金需求的重要支撑，尽管今年第三季度全球央行购金活动放缓，但中国央行在过去18个月内连续增持黄金，表现尤为抢眼。

金价高涨对消费者和珠宝行业都带来了深刻影响。面对这一挑战，我们不仅要看到市场的冷清和消费者的观望情绪，更要看到其中蕴含的机遇和变革。唯有勇于面对挑战、积极寻求解决之道，方能在这场黄金盛宴中立于不败之地，共同推动珠宝行业的繁荣发展。